近期，“国民果汁”汇源果汁的资本风波再次浮出水面，一封公开信将其与控股股东之间的矛盾公之于众。北京汇源食品饮料有限公司（以下简称“北京汇源”）直指其控股股东诸暨文盛汇投资有限公司（以下简称“诸暨文盛汇”）未履行8.5亿元的注资承诺，并已对其提起诉讼。
这场风波起源于2022年的破产重整。当时，北京汇源通过重整计划引入了AMC机构上海文盛资产管理股份有限公司（以下简称“文盛资产”）作为重整投资人。文盛资产承诺通过旗下持股平台诸暨文盛汇及天津文盛汇，对北京汇源增资16亿元，并计划在三年内完成，以此换取北京汇源70%的股权。
然而，三年过去了，北京汇源仅收到了首期的7.5亿元注资，剩余的8.5亿元迟迟未到账。这一资金缺口不仅影响了汇源的生产经营，还引发了控制权之争。北京汇源在公开信中表示，诸暨文盛汇实际出资仅占注册资本的22.8%，却通过控制董事会和管理层把控了公司的决策权。
诸暨文盛汇提议的“资本公积补亏方案”进一步激化了双方矛盾。北京汇源指出，该方案将迫使债权人被动确认债转股行为，变相剥夺其选择权。因此，北京汇源已对诸暨文盛汇及文盛资产提起诉讼，指控其涉嫌出资不实、滥用控制权。
资金缺口的问题还波及了汇源果汁的重整进程。2022年12月，文盛资产曾引入A股上市公司国中水务参与汇源果汁的重整，计划让国中水务通过文盛汇间接持有北京汇源18.89%的股份，交易金额为8.5亿元。然而，由于诸暨文盛汇的股权被法院冻结，且注资不到位导致标的估值争议，国中水务在2025年4月宣布终止收购。
资金问题给汇源的业绩带来了巨大压力。根据文盛资产与国中水务的业绩对赌协议，北京汇源需在2023年至2025年期间累计实现扣非净利润不低于11.25亿元。然而，公开数据显示，2023年至2024年期间，北京汇源的扣非净利润仅为7.23亿元，与目标相差甚远。
汇源果汁在市场中的地位也受到了严重挑战。市场调研数据显示，汇源果汁的市场份额正在持续下降。在果汁饮料行业市场份额排名中，汇源果汁已跌至第三位，落后于可口可乐（中国）和味全食品。同时，在终端渠道层面，汇源果汁也面临着来自可口可乐美汁源、农夫山泉NFC等品牌的激烈竞争。
尽管如此，汇源仍在努力寻求破局之道。在产业端，汇源继续发力，建立了多个经营实体和农业产业园区，并推出了“100%系列”、“果肉多系列”及“超级果汽儿系列”等差异化竞争产品。在资本化方面，文盛资产曾承诺为汇源设计证券化方案，力争在三至五年内实现A股上市，但目前这一进程已陷入停滞。
汇源果汁的困境不仅反映了其内部的资本斗争，也凸显了传统果汁品牌在市场竞争中的严峻挑战。随着新兴品牌和健康消费趋势的崛起，汇源需要在资金补足、生产升级、渠道重构、产品创新等方面取得突破，才能重塑其市场地位。
从昔日的“果汁之王”到如今的风雨飘摇，汇源果汁的“重生”之路充满了坎坷。8.5亿元的资金缺位不仅是数字上的缺口，更是信任危机和管理权争夺的缩影。在果汁市场格局重塑的当下，汇源能否突破资本困局，抓住健康消费的风口，将决定其能否走出一条真正的新生之路。
