物业服务行业正经历一场深刻的变革，部分企业已率先走出困境，展现出复苏迹象。过去，受房地产行业波动影响，整个物业服务行业的估值大幅缩水，不少企业市值跌幅惊人，有的甚至超过了80%。
然而，与房地产行业的周期性波动不同，物业服务行业因其持续运营的特性，被视为具有长期发展潜力的领域。随着居民生活质量的不断提升，对高品质物业服务的需求日益旺盛，为行业开辟了广阔的发展空间。
历史上，物业服务行业曾高度依赖房地产行业的扩张，经历了快速增长的黄金时期。但随着房地产市场的调整，单纯依靠规模扩张的模式遇到了瓶颈。面对这一挑战，行业内部开始寻求转变，从追求规模向注重价值创造转型。
从市场角度看，物业服务行业展现出一定的抗周期性，即使在行业整体调整期间，基础服务收入依然保持稳定增长。这一点在头部物业服务企业的财务数据中得到了体现。例如，雅生活服务近期发布的2025年上半年业绩预喜公告显示，公司预计实现盈利，与去年同期的大幅亏损形成鲜明对比。
雅生活服务表示，通过采取一系列风险控制措施，有效管理了应收款项，避免了新的大额减值拨备。同时，公司聚焦经营利润和现金流，优化项目结构，提升了经营效率。这份积极的业绩预告发布后，市场迅速作出反应，雅生活服务的股价大幅上涨。
尽管如此，从行业整体来看，雅生活服务的估值仍受到母公司雅居乐集团的影响，与同行相比处于较低水平。与华润万象生活、保利物业等企业的市净率相比，雅生活服务的市净率明显偏低，甚至低于万物云和融创服务等竞争对手。
在近期举行的博鳌物业暨城市服务大会上，雅生活服务的执行董事李大龙指出，行业已从规模扩张转向价值创造，具有独立运营和市场化能力的企业将成为未来的赢家。他提到，许多物业企业正在收缩管理半径，聚焦核心城市，并出清低效项目，这表明物业企业正在走向独立化和市场化。
无独有偶，另一家物业龙头公司万物云发布的财报也显示出行业的积极变化。上半年，万物云实现营业收入和毛利的双增长，净利润和核心净利润均实现同比提升。万物云的董事长朱保全在业绩发布会上预测，随着物业企业独立发展能力的增强和关联交易比例的降低，行业有望迎来收益反弹。
