近期，A股市场在资金与情绪的双重驱动下，指数点位持续攀升，展现出强劲的上升势头。数据显示，截至8月18日，近六个交易日内净买入额高达925.63亿元，其中，8月18日当天的融资净买入额更是达到了历史第三高峰的393.24亿元。外资同样表现出浓厚的兴趣，高盛集团Prime Brokerage的数据显示，全球对冲基金正以自6月底以来最快的速度涌入中国股市。
值得注意的是，两融余额也时隔十年再度突破两万亿元大关，这一现象引发了市场对于当前行情是否已接近阶段性顶部的广泛讨论。然而，国金证券分析师牟一凌认为，当前融资交易额的活跃，应被视为盈利修复前期估值驱动行情下资金合力的一种表现，而非行情见顶的信号。
回顾历史，每一轮市场繁荣期往往伴随着一个主导行业的崛起，以及该行业中龙头公司的诞生。2015年，互联网+概念成为市场的焦点，其背后的推动力是移动互联网技术的快速发展与普及。早在2010年iPhone4发布时，智能手机产业链的上游行业便已开始崭露头角，电子和通信板块在随后的几年里显著跑赢中下游应用板块。随着智能手机普及率的提升，移动互联网应用迎来了爆发期，谷歌、脸书等企业的移动广告收入大幅提升，A股与美股市场中的“互联网+”概念股也随之转向盈利弹性更大的中下游应用板块。
时至今日，围绕智能手机产业的公司依然保持着强劲的发展势头，小米等企业的市值不断攀升。而移动互联网的商业模式与逻辑也逐步获得市场认可，资本开始加大对中下游软件应用企业的投资力度。
时间来到2021年，新能源行业成为市场的新宠。这一轮行情始于2020年，持续至2022年，期间新能源行业景气度持续上行，光伏和新能源车等细分行业表现尤为突出。全球对能源安全的关注推动了光伏与新能源车需求的爆发式增长，新能源产业由此进入全面发展阶段。2021年，中国新能源汽车销量大增，比亚迪、宁德时代等企业成为行业内的佼佼者，股价也水涨船高。
政策支持与海外能源结构转型的浪潮共同促进了新能源行业基本面的回暖。据国金证券数据，新能源行业业绩从2019年的负增长迅速回升至正增长区间，ROE也展现出显著优势。这一轮行情中，比亚迪、宁德时代等企业不仅成为了行业龙头，更在后续发展中保持了强劲的增长势头。
如今，随着ChatGPT的横空出世，AI（人工智能）成为了科技发展的新方向。在美股市场中，科技巨头们纷纷加码资本支出，大力投入AI领域。算力作为AI时代的底座和根基，其需求呈现出高增长态势。因此，以光模块、AI芯片为代表的上游算力企业显著受益，英伟达等企业的股价不断创历史新高。随着大模型技术的突破，中游软件服务和下游应用领域也开始多点开花，AI的终极目标是将技术落地到具体行业和场景中，实现其价值。
据华泰证券预测，到2025年，全球AI市场规模有望突破5000亿美元。这一巨大的市场潜力将吸引更多企业投入AI领域，探索其在物流、机器人、医疗、电力等领域的应用。每个时代都有一个大叙事，每个时代都会给予人们选择的机会。在AI时代，哪些企业能够成为新一轮的龙头，让我们拭目以待。
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