近年来，AI领域的投资风向悄然转变。曾经，投资人最常问创业者的问题是“如果OpenAI做了，你怎么办”；如今，这个问题变成了“如果大厂入场，你如何应对”。甚至有业内人士戏称：“大厂一出手，初创公司就得打起十二分精神。”
在海外，谷歌正通过多产品矩阵策略追赶ChatGPT的步伐；而在国内，豆包已超越DeepSeek，成为月活用户规模最大的原生AI应用。尽管AI在某些领域已成为大厂的“降维打击场”，但仍有公司试图在夹缝中寻找突围之道。
今年6月，MiniMax传出IPO消息，7月便完成近3亿美元新融资，向市场传递出“仍在牌局”的强烈信号。这家公司从创立之初便押注多模态路线，将模型层细分为文本、语言、视频、音乐四个方向，并在“产模一体”思路下，孵化出海螺视频、星野、Agent等产品，逐步构建起自己的产品矩阵。
从2024年起，MiniMax调整策略，实施“产模分离”——技术与产品分开发展，技术端追求能力上限，产品端专注用户体验。尽管如此，模型能力仍是其产品的基石，只是技术探索不再受产品形态的束缚。
若将MiniMax的产品图与字节AI的版图对比，会发现两者在模型与产品层的扩张路径惊人相似。字节AI以豆包大模型为核心，涵盖文本、语音、视频三种类型，产品层则覆盖AI助手、Agent、图像视频、情感、音乐、编程、教育等多个领域。海螺视频被视为即梦的最大对手，星野则与猫箱在AI陪伴赛道展开激烈竞争。
在AI发展路径上，MiniMax与字节不谋而合。如果将字节比作AI领域的“超级工厂”，MiniMax则更像一家灵活的“原生作坊”——体量虽小，但引擎相同。
MiniMax的创业口号是“Intelligence with Everyone”，创始人闫俊杰认为，让每个人都能用上AI才是未来趋势。这种人本主义精神，在当下强调智能与AGI的浪潮中显得尤为独特，也解释了其侧重C端市场的原因。
以产品为导向，MiniMax的模型架构清晰：设有文本、视频、图像、语音四个团队，分别对应其产品线。Talkie是MiniMax的首款产品，国内对应星野，这两款AI社交产品支撑了公司大部分营收。文本模型基座以“MiniMax”为品牌，视频、语言线则以“海螺AI”为品牌。
在AI视频赛道，海螺AI的用户更偏向C端，而竞品可灵AI则更侧重B端。语音赛道上，MiniMax积累了教育、文娱领域的客户，目前官网显示语音生成为独立产品，未来可能针对音频线推出新品牌。
除了既有模型线，MiniMax还押注Agent方向，推出通用Agent和视频Agent产品。通用Agent被并入对话产品，视频Agent则作为功能纳入海螺AI。至此，MiniMax形成了集Agent、对话助手、AI视频、AI语音、AI社交为一体的产品矩阵。
月之暗面创始人杨植麟曾透露类似想法：将Kimi作为验证模型能力的产品，待模型成熟后分裂出多款AI应用。但最终，月之暗面选择All in Kimi，裁撤其他产品线；而MiniMax则坚持这条路，并有意打造“MiniMax AI”与“海螺AI”两个品牌。
提到AI产品工厂，字节往往是第一个被联想到的对象。据不完全统计，自AIGC浪潮以来，字节已推出近二十款AI应用，海内外同步布局，流量表现可观。
尽管MiniMax正逐步向字节靠拢，被纳入“AI产品工厂”范畴，但两者本质折射出大厂与创业公司的差异化路径。字节像应试教育中的高分学生，按标准答案批量产出“完美考卷”；MiniMax则更像在错题中打怪升级的学生，答案未必标准，却能留下独特印记。
字节AI的技术逻辑是“集中式模型研发+分散式产品应用”——通过豆包大模型一个核心，为多个功能产品提供底层支撑。技术资源集中，模型能力可复用，体现大平台效率。产品层面，字节AI覆盖用户日常与创作的各种高频场景，透露出多产品并行、多点开花的战术。
上线产品时，字节初期借助抖音引流，先导入小程序，再独立成应用。通过引流获客、AB测试、数据反馈等方式，验证产品可行性，迅速复制标准化AI应用。其打法可概括为：以大模型为底座，快速孵化多品类、多场景的AI功能型产品，通过平台化能力和数据驱动，不断试错与优化，形成庞大生态。
相比之下，MiniMax显得“无章法”。例如，其品牌对外输出时曾经历波折——原本的“海螺”属于对话助手，后因视频功能突出，才将该品牌专用于AI视频产品。
MiniMax产品数量不多，但多数可称“精品”。Talkie影响了包括猫箱在内的一系列AI陪伴类产品，为商业化贡献大头；海螺AI在用户数量和模型生成能力上均处于国内第一梯队。
产品上，MiniMax未追求“大而全”，而是聚焦AI与用户交互的核心场景，精选少量产品，放大交互体验。若按豆包逻辑，MiniMax本可将语音、视频、对话等功能聚合于单一应用，通过统一入口集成多模态能力。但这种“全能型”策略会稀释场景专注度，导致用户行为数据碎片化，影响模型训练与产品优化。
大而全与小而美无高下之分，本质是对目标用户需求的精准适配。一位博主表示，想模仿“月半猫”做爆款，试过多个工具后，只有海螺能生成“贱兮兮又灵动”的表情；而另一位电商创业者则更倾向用字节的即梦，因其“稳定出品，不会太崩，也不会太差”。
MiniMax的目标已明确：上市，追赶AGI。资本市场关注的是：是否具备可持续增长的商业模式？收入是否健康且可规模化？未来是否值得长期投资？
目前，MiniMax主要营收依赖Talkie和星野，这类产品聚焦人格化陪伴、情感对话等体验型场景，用户粘性高，但直接付费动机弱，难以形成“硬”收入支柱。具有生产力性质的海螺视频、Agent等产品有拉动收入潜力，但资本市场仍质疑情感陪伴是否是一门好生意，以及这种模式能否支撑百亿估值。
当前，MiniMax收入多来自单一C端产品线，且以免费或轻度付费为主。一旦C端增长放缓、用户付费意愿下降，或市场竞争加剧，整体收入与盈利能力可能面临压力。其尚未建立从“用户获取”到“付费转化”再到“长期留存与复购”的完整商业闭环。技术优势能否转化为商业化成果仍有待观察，毕竟用户只为体验买单。
经过一轮洗牌，资本与市场已逐渐收敛。但MiniMax仍具备留在牌桌上的稀缺性：技术路径差异化，早期布局多模态技术，融合文本、图像、语音、视频能力，形成全栈AI；在大模型架构上创新，采用线性注意力机制替代传统Transformer，大幅提升效率、降低成本；长上下文、Agent和推理能力也内化为产品优势。
在当前多数AI创业公司和大厂聚焦“工具型AI”的背景下，MiniMax打破了明显分割线，持续输出“小而精”的AI原生应用，成为字节跳动的某种“B面”。其创业定位本质是瞄准“AI普惠化+人格化体验”的未来C端市场——不仅提供单一功能工具，更要打造有温度的AI，满足用户的情感连接、心理支持、虚拟社交等深层次需求。
MiniMax的下一步，是在保持稀缺性的同时，证明自己不仅“有未来”，更“有当下”。既要坚持技术理想，也要直面商业现实，在模型与产品基础上，走出差异化道路。
