蜜雪集团（02097.HK）近日宣布，将以2.97亿元的交易对价，通过增资和股权受让的方式，收购现打啤酒品牌“鲜啤福鹿家”运营主体福鹿家（郑州）企业管理有限公司53%的股权。交易完成后，鲜啤福鹿家将成为蜜雪集团的非全资附属公司，其财务数据将并入集团合并报表。这一动作标志着蜜雪集团正式进军现打鲜啤市场，形成蜜雪冰城、幸运咖、鲜啤福鹿家三大品牌矩阵，产品范围从茶饮、咖啡扩展至酒精饮品领域。
鲜啤福鹿家成立于2021年，主打平价精酿现打啤酒，产品价格区间为6—10元/500ml，涵盖经典鲜啤、果啤、茶啤等多个品类。其中，6.6元一斤的德式小麦和8.8元的明前龙井小麦尤为畅销。今年夏季，精酿啤酒在社交平台掀起热潮，鲜啤福鹿家凭借高性价比产品被网友誉为“精酿界的蜜雪”。其点单小程序和门店装修风格与蜜雪冰城高度相似，曾引发消费者对其品牌关联的猜测。尽管蜜雪冰城在4月否认过“跨界卖啤酒”的传闻，但此次交易落地仍被市场视为意料之中。
值得注意的是，本次交易构成关联交易。鲜啤福鹿家的创始人兼实控人田海霞，是蜜雪冰城CEO张红甫的配偶。交易前，田海霞直接与间接持有公司超80%的股份，交易完成后持股比例将降至39.43%。尽管田海霞未直接持有蜜雪冰城相关公司股份，但福鹿家招商人员曾透露，其与蜜雪冰城共享供应链冷链资源。蜜雪冰城作为中国现制茶饮行业6家上市公司中盈利最强的企业，今年上半年实现营收148.7亿元，同比增长39.3%；净利润27.2亿元，同比增长44.1%。
当前，现制茶饮市场已进入存量竞争阶段，门店密度饱和、用户增长放缓成为行业普遍挑战。优化供应链效率、提升门店坪效和运营质量成为企业共识。在此背景下，蜜雪集团进军现打啤酒领域，被视为对业务版图的延伸和补充。根据《2024—2029年中国精酿啤酒行业市场预测报告》，中国精酿啤酒市场规模预计在2025年达到1300亿元，渗透率将从6.8%提升至17.2%。尽管市场竞争激烈且尚未出现绝对龙头，但蜜雪冰城方面表示，鲜啤福鹿家与集团“高质平价”的价值主张高度契合，有助于增强协同效应。这家在全球拥有超5.3万家门店的饮品巨头，正通过多元化布局进一步扩大市场影响力。
