中国GPU领域迎来重要里程碑事件——天数智芯正式启动港股招股程序，计划于1月8日登陆港交所主板。根据招股章程披露，公司拟以每股144.6港元发行2543万股，其中10%面向香港公众投资者，其余90%通过国际配售完成。按发行价计算，这家专注于通用GPU研发的企业IPO市值将突破354亿港元，预计募集资金总额约37亿港元。
作为国内首家实现"训练+推理"双场景通用GPU量产的企业，天数智芯在技术突破方面具有标杆意义。其7纳米制程芯片的成功量产，不仅填补了国产高端训练芯片的市场空白，更在算力性能上达到国际先进水平。弗若斯特沙利文报告显示，2024年中国通用GPU市场中，该公司以收入口径计算跻身前五，训练型产品市场份额位列第三，推理型产品市场份额位居第二，在金融、医疗、交通等20多个行业完成超900次关键部署。
财务数据显示，企业呈现强劲增长态势。2022至2024年间，营业收入从1.89亿元跃升至5.40亿元，复合年增长率达68.8%。2025年上半年延续高增长，实现营收3.24亿元，同比增长64.2%。这种增长主要得益于产品出货量的持续扩大：通用GPU出货量从2022年的7800片增至2025年上半年的1.57万片，累计向超过290家客户交付逾5.2万片芯片。收入结构方面，2025年上半年通用GPU产品贡献85.3%的营收，其中训练系列占比58.5%，推理系列占比26.8%，AI算力解决方案作为新增长点贡献13.2%。
高强度的研发投入构成企业核心竞争力。2022至2024年，研发开支分别为4.57亿元、6.16亿元和7.73亿元，占同期总收入比重从241.1%逐步优化至143.2%。这些投入支撑起覆盖16nm到7nm的多代产品迭代，并构建起完整的自主软件栈体系。公司透露，募集资金中80%将继续投入研发，其中半数用于新一代GPU芯片及加速卡开发，四分之一用于软件生态建设。
生态体系建设方面，天数智芯走出差异化发展路径。其DeepSpark开源社区已聚集400余个训练模型和80多个推理模型，形成国内首个通用计算开发测评平台。在硬件兼容性上，产品完成与联想、超云等主流服务器的适配认证，支持主流深度学习框架无缝迁移。产业协同层面，公司与上海人工智能实验室共建DeepLink生态，牵头制定3项国家标准，并与复旦大学、重庆邮电大学等高校建立联合实验室，累计培养芯片专业人才超千人。
基石投资者阵容彰显市场信心。此次发行引入18家顶级机构组成基石团队，认购金额达15.83亿港元，包括中兴通讯香港、UBS新加坡、华胜天成香港等产业资本，以及汇添富、华夏基金等金融机构。IPO前股东结构同样亮眼，红杉中国、元禾基金、星纳赫资本等知名机构位列其中，大钲资本以22.92%的持股比例成为最大机构股东，其创始人黎辉在科技投资领域具有丰富经验。
行业分析指出，中国通用GPU市场正处于爆发前夜。弗若斯特沙利文预测，2025至2029年间该市场出货量将以33%的复合增速扩张，国产化率有望从2024年的17.4%提升至2029年的50%以上。天数智芯的上市不仅将增强自身研发实力，更可能带动整个产业链形成协同创新效应，为中国在全球AI算力竞争中构建安全可靠的供应链体系提供重要支撑。
