新年伊始，百度股价迎来显著上涨，美股单日涨幅高达15%，公司总市值一举突破3600亿元。这一市场表现不仅延续了2025年全年63%的股价涨幅，更标志着其价值评估体系进入全新阶段。子公司昆仑芯向港交所递交上市申请成为直接催化剂，而背后折射的是资本市场对百度AI战略价值的深度重估。
市场分析指出，此次估值逻辑已从传统市盈率转向分部估值法。以2025年测算数据为例，百度核心业务底层价值约3500亿元，叠加超过1500亿元的净现金储备，构成坚实价值基础。昆仑芯作为百度AI生态的重要拼图，其上市进程被视为百度技术价值显性化的关键节点。摩根大通预测显示，该芯片企业2026年收入有望达83亿元，跻身国产AI芯片第一梯队，参照寒武纪等已上市公司市值表现，其市场想象空间巨大。
在科技产业特有的非线性发展规律下，百度的战略布局正显现出独特优势。不同于制造业的快速转型验证，科技企业需要经历漫长投入期才能迎来爆发式增长。以英伟达为例，其并行计算战略在二十年后才因AI时代需求爆发而登顶。百度自2012年设立深度学习研究院以来，持续在云、算力芯片、大模型等前沿领域布局，成为全球范围内少数具备全栈AI能力的科技企业。
昆仑芯的发展轨迹印证了这种长期主义的价值。历经十五年研发积累，该企业已成为中国唯三能同时支撑云端训练与端侧推理的本土AI算力供应商。2024年实现6.9万片出货、营收20亿元，2025年预计出货13万片、营收冲击35亿元。其产品不仅进入中国移动、南方电网等关键行业供应链，更在超大规模集群部署方面取得突破，率先实现32,000卡自研集群规模化应用，有效训练效率超98%。
百度的技术优势体现在AI生态的全链条布局。文心大模型系列在2025年完成重要迭代，5.0版本参数量达2.4万亿，具备全模态理解与生成能力，在40余项基准测试中与Gemini-2.5-Pro、GPT-5-High持平。这种模型能力直接转化为商业价值，推动智能云业务三季度收入同比增长33%，超出行业增速10个百分点。在智算解决方案实施服务市场，百度智能云以19.9%的份额位居首位。
应用层创新同样显著。核心产品搜索、网盘、文库等完成AI重构后，用户体验与商业价值双提升。百度网盘升级为"一站式内容服务平台"，AI月活用户超8000万；文库接入超14亿权威文档，智能PPT月访问量突破3400万。新业态方面，文心一言、小侃星球等产品的推出，持续丰富着AI应用生态矩阵。这些变革推动2025年第三季度AI应用收入达26亿元，AI原生营销服务收入同比增长262%至28亿元。
自动驾驶领域，萝卜快跑已形成显著竞争优势。截至2025年10月，其累计订单量突破1700万次，总行驶里程超2.4亿公里，其中全无人驾驶里程达1.4亿公里。在Guidehouse自动驾驶竞争力榜单中，与Waymo同属"领导者"阵营。这种技术积累正转化为商业回报，运营数据显示其订单增长呈现典型J型曲线特征。
支撑这种全栈布局的是持续高强度的研发投入。百度每年将超20%的收入用于研发，近十年累计投入超1800亿元。这种战略定力在人才培养上同样显著，五年前启动的500万AI人才计划已培养超630万人，2025年更宣布未来五年将再培养1000万AI人才。李彦宏提出的"将全部产品用大模型重做一遍"战略，正在推动组织心智的深刻变革，搜索业务的AI重构使月活用户达3.82亿，季度环比增长18.63%。
全球科技竞争格局中，百度的全栈自研能力形成独特优势。与谷歌通过TPU+Gemini+应用生态构建闭环类似，百度的"芯片-大模型-MaaS-应用-生态"布局正在摆脱对外部技术的依赖。这种技术主权在AI时代显得尤为珍贵，当部分企业因缺乏硬核科技支撑而面临淘汰风险时，百度的前瞻布局正迎来价值兑现期。
