共享出行领域再起波澜，哈啰出行近期因一篇自媒体文章被推至舆论中心。该文章以《困兽哈啰，全面失控》为题，从财务操作、监管合规、市场竞争三个维度对哈啰提出多项质疑，引发行业广泛关注。哈啰方面迅速回应称，文章存在大量匿名信源、主观臆断及片面解读，已构成对企业商誉的系统性损害，公司已向监管部门提交举报材料并启动法律程序。
据公开资料显示，哈啰出行成立于2016年，在蚂蚁集团等资本支持下快速扩张，2020年以51亿次骑行数据成为全球最大共享两轮服务平台。2021年4月，公司向美国证券交易委员会提交招股书，计划在纳斯达克上市，但三个月后突然撤回申请。对于此次折戟，哈啰曾表示将根据监管要求和市场环境适时重启IPO进程，但此后未有实质性进展，最新一轮融资仍停留在2021年11月。
在资本市场受挫后，哈啰将战略重心转向A股市场。2025年3月，公司通过协议转让及定向增发方式，以约15亿元代价取得永安行19.67%股份，创始人杨磊成为实际控制人。尽管永安行在公告中明确否认资产注入或重组上市安排，但市场普遍认为此次股权变动与哈啰的资本化路径密切相关。值得注意的是，永安行近年业绩持续承压，2025年营业收入同比下降10.1%至4.12亿元，净利润亏损扩大至2.28亿元，三大主营业务板块收入均出现两位数下滑。
引发争议的自媒体文章指出，哈啰为满足上市财务指标存在数据造假嫌疑。文章援引知情人士称，公司内部存在多套数据体系，分别报送监管部门、媒体、股东及投资人，仅向管理层呈现相对真实的数据。在监管层面，文章披露哈啰为抢占市场份额在多地超量投放单车，导致频繁被约谈并陷入"投放-约谈-再投放"的恶性循环。市场竞争方面，文章称哈啰采取扣押、损毁竞争对手车辆等手段，甚至制定"猎鹰计划"对关键人物实施策反及恐吓。
针对上述指控，哈啰强调公司经营、纳税、用工及城市运营均保持正常，持续配合主管部门推进行业规范治理。财务数据显示，2018-2020年哈啰营收从21.14亿元增至60.44亿元，但同期净亏损累计达48.47亿元。共享两轮业务虽贡献主要收入，但毛利率持续承压。在氢能等新业务领域，哈啰尚未形成有效盈利模式，这或许解释了公司对资本市场的持续渴望。
永安行新任管理层在近期业绩说明会上透露，2025年公司向哈啰旗下企业销售两轮车辆及配件产生关联交易8852.53万元，2026年初至公告日已达1.02亿元。管理层表示，将借助哈啰的产业资源及市场渠道优势，推动资源整合与渠道共建，构建高质量发展格局。然而，在共享出行行业监管趋严、市场竞争加剧的背景下，哈啰与永安行的协同效应能否转化为实际业绩改善，仍有待市场检验。
