在资本市场中，光弘科技（300735.SZ）因筹划重大资产重组而备受瞩目，但这一热度并未持续。11月27日，该公司股价在早盘迅速回调，短短20分钟内跌幅超过8%，午间收盘价定格在32.49元。这一波动引发了市场对其未来发展的广泛讨论。
光弘科技，作为华为、小米等知名品牌的代工厂商，近日宣布计划通过现金方式收购All Circuits S.A.S（简称“AC公司”）100%股权及TIS Circuits SARL（简称“TIS工厂”）0.03%的股权。此次收购旨在进一步拓展公司的业务领域，特别是在汽车电子行业的布局。
为了支付这笔不菲的收购款项，光弘科技同时推出了一个规模高达10.329亿元的定增计划。根据公告，其中7.329亿元将用于支付并购款项，剩余的3亿元则用于补充公司的流动资金。值得注意的是，此次并购并不以定增计划的获批为前提。
光弘科技近年来在汽车电子业务上取得了显著的进展，并将其视为公司的第二增长曲线。然而，尽管市场前景广阔，光弘科技在此前的扩张上却显得相对谨慎。今年年初，公司还曾明确表示资金充足，无意进行增发。
这一态度的转变，除了受到“并购六条”政策的推动外，更重要的是汽车电子领域的竞争日益激烈。2024年以来，多家上市公司纷纷加码布局汽车电子业务，其中不乏各细分领域的龙头企业。这一趋势导致光弘科技在汽车电子领域的毛利率不断下滑，从2022年的20.3%降至今年上半年的4.51%。
此次收购的标的AC公司及TIS工厂，曾是航天科技（000901.SZ）在2016年斥巨资收购的海外资产的一部分。然而，尽管航天科技当时对这笔收购寄予厚望，但AC公司的业绩并未达到预期。在过去的八年里，AC公司的业绩由盈转亏，目前正处于亏损状态。随着AC公司欧洲母公司的客户资源加持的消失，光弘科技在整合过程中面临的挑战并不小。
尽管如此，光弘科技对这次收购仍然充满信心。公司表示，此次收购将有利于丰富公司在汽车行业电子控制领域的技术及产品类型，拓宽销售渠道，拓展全球业务分布，并覆盖更多业务领域。这将有助于提升公司产品在市场上的占有率和业务规模。
然而，对于光弘科技而言，想要通过并购AC公司开拓海外汽车电子市场并非易事。在过去八年里，航天科技已经面临了诸多挑战和难题。光弘科技在未来也将不得不面对这些挑战，包括整合难度、市场竞争以及毛利率下滑等问题。
光弘科技的主要产品包括消费电子类和汽车电子类电子产品，其中消费电子类产品收入占比超过七成。公司与华为的相关业务占公司收入的近三成左右。此次收购完成后，AC公司及TIS工厂将成为光弘科技的全资子公司，这将进一步推动公司在汽车电子领域的布局和发展。
然而，面对日益激烈的市场竞争和不断下滑的毛利率，光弘科技需要采取更加有效的措施来应对挑战。公司需要加强研发创新，提升产品质量和技术水平，以赢得更多客户的信任和支持。同时，公司还需要优化管理流程，降低成本费用，提高盈利能力。
