在光伏行业的深刻变革中，钧达股份从一个汽车零部件制造商成功转型为国内领先的高效光伏电池生产商，其发展历程堪称行业内的跨界典范。然而，四年间，这家曾经的“黑马”企业也经历了行业周期的低谷，面临业绩与估值的双重挑战。
钧达股份，全称海南钧达新能源科技股份有限公司，自2003年成立以来，经历了多次战略转型。2017年，钧达股份在A股上市时仍主营汽车零部件业务。然而，到了2021年，公司通过收购捷泰科技51%的股权，正式进军光伏产业，并在次年完成了对剩余股权的收购，光伏电池业务占比迅速提升至99%以上。
在电池组件技术变迁带来的结构性红利期，钧达股份凭借捷泰科技的技术优势，实现了快速扩产和营收的显著增长。2021年至2023年间，其营收从28.6亿元增长至186.6亿元，成为全球光伏电池市场的头部玩家之一。据数据显示，按2023年出货量计，钧达新能源的N型TOPCon电池市场占有率位列全球第二，光伏电池市场份额位居全球第八。
然而，技术红利并非永恒。随着国内光伏新增装机增速的放缓以及N型技术新产能的释放，整个行业陷入了产能过剩的困局。极度“内卷”的市场环境下，产业链价格持续下行，中下游电池、组件厂商承压巨大。钧达股份作为专注于电池赛道的生产商，其抗风险能力相对较弱，业绩因此受到严重冲击。
2024年前三季度，钧达股份的营收和归母净利润分别同比下滑了43%和125%，由盈转亏，亏损额达到4.17亿元。同时，公司在A股的股价也从2022年的高点回调了近八成，处于历史低位。面对行业低谷和企业基本面的双重压力，钧达股份开始加速国际化战略，寻求新的增长点。
海外市场成为钧达股份的新希望。2024年前三季度，公司海外销售占比从2023年的4.69%大幅增长至18.46%，实现海外营收15.3亿元，增速约为297.4%。公司已在印度、土耳其、欧洲等主要海外市场取得了领先的占有率，并计划进一步扩大海外生产。目前，钧达股份已决定在阿曼苏丹国的苏哈尔自贸区投资建设10GW高效电池生产基地，其中首期5GW项目预计将在年底前动工。
然而，此前为抓住国内市场机会，钧达股份进行了大规模扩张，导致资金消耗巨大。2021年至2023年间，公司资产负债率始终高居70%以上，截至2024年9月30日，资产负债率仍高达75.81%。在并不充沛的日常经营性现金流下，钧达股份决定赴港上市，以期获得更多资金支持海外扩张计划。
去年10月，钧达股份第二次向港交所主板提交上市申请，募集资金拟用于兴建海外光伏电池生产基地、研发先进技术、加强海外销售业务及分销渠道，以及营运资金和一般公司用途。一旦成功上市，钧达股份将成为行业首支“A+H”股的光伏企业，为其他同行树立榜样。
钧达股份的国际化战略并非孤例，而是光伏行业在全球化背景下的必然选择。中国光伏产业虽然在全球占据领先地位，但产能过度集中在国内市场，导致国内竞争异常激烈。为了摆脱“供需错配”的困境，光伏企业纷纷寻求海外扩张，分散建厂成为最优策略。
钧达股份的出海之路虽然充满挑战，但也为其带来了新的发展机遇。然而，要真正在全球市场中立足，钧达股份还需要不断提升自身实力，加强技术研发和品牌建设，以应对更加复杂多变的市场环境。
在光伏行业的深刻变革中，钧达股份的转型之路虽然曲折，但也为其提供了宝贵的经验。未来，随着全球能源结构的转型和光伏市场的不断扩大，钧达股份有望在全球市场中发挥更加重要的作用。
同时，钧达股份的国际化战略也为其他光伏企业提供了借鉴和启示。在全球化时代，光伏企业需要不断拓展海外市场，分散产能布局，以应对国内市场的激烈竞争和产能过剩问题。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
