近日，百度与阿里巴巴相继公布了2024年第四季度财报，两家公司在广告业务增速放缓的背景下，均实现了云业务的显著增长。百度智能云收入增长26%，而阿里云则重回两位数增长，增幅达到13%。值得注意的是，这两家公司近期都与苹果公司产生了联系。
阿里巴巴董事局主席蔡崇信已确认，苹果选择阿里作为其在中国的AI应用合作伙伴。同时，有科技媒体报道称，苹果还在推进与百度的合作，百度正在开发一种能处理图像和文本的人工智能搜索功能，该功能有望增强中文版Siri语音助手的能力，并作为Apple Intelligence中文环境的一部分，在iPhone17上推出。苹果这种非排他的合作策略，旨在分散风险，而百度和阿里则借此获得了高质量的AI落地机会。
在互联网广告大盘增速达到13.55%的2024年，百度和阿里却面临着广告业务的挑战。百度第四季度核心收入同比增长仅1%，在线营销收入更是出现7%的负增长。阿里巴巴的客户管理收入虽然增长了9%，但也反映出广告市场的压力。各大App如抖音、小红书等对传统搜索方式的分流，以及中小企业客户的生存压力，对搜索广告业务造成了影响。然而，百度管理层表示，随着人工智能驱动搜索功能的优化，公司有望通过更高质量的产品推进盈利进程。
在AI搜索领域，百度最近做出了重大决策调整，开始考虑对文心大模型4.5早期版本进行开源，并接入了DeepSeek模型，以扩大AI搜索的应用范围。百度管理层透露，生成式AI搜索结果已占总搜索查询量的22%，但目前尚未进行大规模的盈利尝试。与此同时，阿里旗下的夸克搜索主打AI搜索场景，字节的豆包搜索也受到小学生群体的喜爱，微信也在积极布局搜索功能，使得搜索市场的竞争更加多元化。
在云计算领域，百度和阿里都具备全栈布局的能力，这使得他们的大模型客户更倾向于增加在云计算上的支出，云与AI相互促进。百度高管表示，与生成式AI相关的收入在2024年同比增长近两倍，而使用基础模型的客户也倾向于增加在人工智能云服务上的支出。阿里财报也显示，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数百分比增长。
智能汽车作为云计算和AI的重要应用场景，正在吸引越来越多的云厂商参与竞争。华为高管认为2024年是智能驾驶规模化商用的元年，未来将迎来全民智驾时代。传统车企在转型上虽然慢了半拍，但正在积极抓住智能驾驶这根稻草。目前已有约20家车企官宣与DeepSeek合作，其中上汽通用旗下的凯迪拉克和别克品牌新车将搭载接入DeepSeek的百度Apollo智舱大模型。上汽大众也已接入文心一言和DeepSeek，智能化成为车企押宝的新方向。
百度和阿里在云基础设施、模型训练和推理以及芯片需求满足等方面的投入，都可能转化为云厂商的营收机会。然而，这也对云厂商的现金流能力提出了考验。阿里巴巴因对云基础设施投入的支出增加，2024年第四季度自由现金流同比下降31%。阿里云高管表示，过去一年投入了大量AI算力，但仍远远不能满足客户需求。未来三年将是阿里云历史上最大的资本支出建设周期。
相比之下，百度的资本开支较低，但管理层表示将继续把提升人工智能能力作为长期战略重点进行投资。在确保投资回报率管理和有效控制资本支出损失的同时，百度将优先强化技术领先地位，并加速人工智能产品和云服务在不同行业的应用。
互联网发展至今，不同领域的大厂纷纷投资下注人工智能领域，使得回报周期变长。投资者或许需要更有耐心，同时也为财报观察提供了新的视角。百度和阿里在基础设施和前沿技术上的投入虽然回报周期漫长且试错成本高，但他们的聚焦和战略调整，有望在未来带来更加显著的收益。
