伯克希尔·哈撒韦近期展现出了愈发明显的防御策略，这一趋势不仅体现在其掌舵人巴菲特的决策中，也获得了如罗杰斯和达利欧等投资巨擘的共鸣。尤其是罗杰斯，他表达了对美国债务问题的深切忧虑，声称已清仓多数国家股票，唯独保留了中国资产。罗杰斯预言，即将到来的美国经济危机将是他一生中最为严峻的一次，繁荣之后的衰退亦将前所未有。
伯克希尔·哈撒韦的最新财报进一步凸显了这一防御立场。2025年第二季度财报显示，公司营收微降至925.15亿美元，净利润则大幅下滑59.24%，至123.7亿美元。这一业绩波动主要归因于投资收益的大幅变化，尤其是卡夫亨氏投资的税前减值损失约50亿美元。伯克希尔指出，这项未实现损失已被视为非临时性，反映了当前经济环境的不确定性。
伯克希尔目前正处于一个关键转折点，一方面巴菲特即将退休，另一方面公司的投资策略趋于保守，暂别了扩张阶段。尽管这可能意味着巴菲特错过了一些市场机会，但考虑到伯克希尔的庞大体量，这一策略调整显得尤为合理。财报显示，伯克希尔的现金储备高达3441亿美元，虽略有下滑，但仍处于历史高位，为接班人阿贝尔提供了充足的缓冲空间。
在业务层面，伯克希尔旗下多个板块如铁路、能源、制造和服务业均实现了利润增长，但保险承保业务却有所下滑。特别伯克希尔对卡夫亨氏的投资遭遇重大挫折，自2013年与巴西私募3G资本联手收购以来，卡夫亨氏的股价持续下跌，跌幅已超过60%。今年5月，伯克希尔宣布退出卡夫亨氏董事会，释放出进一步减持或清仓的信号。
伯克希尔的防御策略不仅体现在对现有资产的调整上，还反映在其对市场的审慎态度上。例如，公司近期以每股285美元的价格出售了VeriSign的430万股股份，套现约12.3亿美元。巴菲特本人也曾建议投资者忽略与会计准则相关的短期投资损益，以免被误导。
对于伯克希尔而言，当前的首要任务并非扩张，而是巩固防御，以应对未来美股可能出现的重大机遇。尽管巴菲特的健康状况可能对股价产生短期影响，但伯克希尔庞大的现金储备足以支撑阿贝尔应对任何潜在危机。因此，投资者应关注伯克希尔的长期价值，而非短期的业绩波动。
