随着2025年券商股权再融资政策的边际放宽，证券行业迎来了资本夯实与创新发展的新契机。在资本市场活跃度不断提升、市场预期持续向好的大背景下，券商股权再融资展现出强劲的复苏势头，为证券公司的业务规模扩张与业绩增长注入了新动力。
近期，多家券商纷纷重启再融资计划，将增量资金聚焦于科技金融、财富管理、做市业务及子公司增资等创新领域。以东吴证券为例，该公司在7月19日发布的定增预案中，计划募资不超过60亿元，用于子公司增资、业务扩展及补充流动资金等多方面，此举彰显了券商从规模扩张向质量提升转型的决心。
回顾过去几年，受资本市场环境影响，券商股权再融资案例较为稀少。然而，自2025年以来，随着天风证券定增成功落地、东吴证券发布定增预案等一系列事件，券商股权再融资市场逐渐回暖。这一趋势不仅有助于券商提升资本实力，更为其业务创新与发展提供了坚实的资金支持。
在券商业务快速发展的背景下，投资业务与信用业务的资金需求持续增长。此前，由于股权再融资市场低迷，券商不得不更多地依赖债务融资。然而，随着股权再融资市场的复苏，券商有望实现股权融资与债务融资的双重支撑，进一步提升资本实力，为业务扩张提供有力保障。
证券行业的并购整合预期持续存在，市场竞争日益激烈。财富管理、做市业务、金融科技等转型方向已成为行业争夺的焦点。股权再融资作为重要的资本补充方式，能够更好地支持券商的业务转型与创新发展。在资本市场景气度不断提升、市场预期持续改善的背景下，券商股权再融资有望延续复苏趋势，助力券商实现业务规模与业绩的双重增长。
值得注意的是，多家券商在启动再融资时，都将增量资金重点投向了创新领域。以东吴证券为例，其定增预案中的资金将主要用于向子公司增资、IT及合规风控投入、财富管理业务、债券投资、做市业务以及偿还债务及补充流动资金等方面。这些资金投向不仅有助于增强券商的资本实力，更将推动其在创新领域的深入发展。
从资产配置的角度来看，金融投资资产已成为券商的主要扩表方向。截至2024年末，上市券商金融投资资产占总资产的比重已超过50%，成为券商规模占比最大、收入贡献最大的一类资产。随着监管要求的不断提高和行业集中度的进一步提升，券商股权再融资的重启将有助于提升业绩增长的可持续性。
尽管券商股权再融资市场正在逐步复苏，但与债务融资相比，其规模仍然较小。目前，债务融资仍是券商行业的主要融资手段。然而，随着资本市场的不断发展和券商业务需求的日益增长，股权再融资有望在未来发挥更加重要的作用。
在债券发行方面，近年来券商债券发行规模保持在较高水平，票面利率持续下降，发行债券平均期限基本稳定。这一趋势不仅降低了券商的融资成本，更为其提供了更加灵活多样的融资选择。
