近期，国际金融巨头摩根大通发布了一份关于中国银行股的乐观报告，指出该板块有望进一步上涨。报告强调，中国银行股受益于净息差企稳和手续费收入的增长，预计A股银行板块存在高达15%的潜在涨幅，而港股银行板块也有望实现8%的增长。
摩根大通分析师Katherine Lei具体阐述了这一观点，她认为净息差的稳定、手续费收入的增加以及高股息回报是推动中国银行股上涨的主要因素。报告还预计，今年内地银行股的平均股息收益率将达到约4.3%，在当前市场环境下显得尤为吸引人。
Katherine Lei进一步指出，由于净息差改善和手续费收入的温和回升，银行的收入和利润增长将在下半年得到改善。她还将交通银行A股和H股的投资评级从“中性”上调至“超配”，并将平安银行的评级从“低配”调整至“中性”，同时特别推荐招商银行A股，因其可观的股息收益率和对资本市场的高敏感性。
外资对中国股市的整体前景也愈发乐观。瑞银分析师在报告中预计，流动性驱动的中国股市牛市反弹至少将持续到9月份，并表示大多数投资者目前认为股市下行风险有限。路博迈基金也发布报告，指出中国资产在全球仍处于低配状态，叠加流动性宽松，A股对外资和长期资金的吸引力正不断上升。
从市场反应来看，自7月11日创下历史新高后，工商银行、建设银行等多只银行股股价经历了一段时间的调整。天风证券分析指出，这一回调主要受前期涨势较强后的阶段性调整、套利资金“分红即走”策略加大短期抛压以及部分银行股东高位减持的影响。
尽管如此，天风证券仍看好银行股估值的长期修复趋势。他们认为，2025年上半年，银行基本面可能边际改善，包括净息差企稳、非息收入持续改善以及金融政策落地缓解银行资产质量压力等。低利率和“资产荒”背景下，银行的高股息和类固收优势凸显，吸引增量资金持续涌入，带动银行板块估值修复。
经济层面的积极信号也为银行股的未来走势提供了支撑。中国经济呈现企稳迹象，PMI数据逐步回升，若经济持续复苏，企业信贷需求增加，将有利于改善银行资产质量，缓解净息差压力，从而对银行板块构成利好。
资金层面来看，保险资金、公募基金等长期资金对银行股的配置需求持续上升，为银行板块提供了资金支撑。市场人士预计，居民资金入市潜力较大，公私募基金规模有望继续攀升，海外资金增配A股的意愿也将进一步增强。
中泰证券在最新研报中指出，2025年第二季度，银行净息差基本稳定，环比下降1个基点至1.42%。净利润总体增速边际向好，板块间分化收敛。大行维持利润正增长且增速边际向上，股份行低基数效应开始显现，城商行维持一定的利润释放节奏，而农商行由于经营贷资产质量压力抬头，利润释放节奏有所放缓。
中泰证券持续看好银行板块的稳健性和持续性，推荐拥有区域优势的城农商行以及高股息稳健的大型银行作为投资主线。
