小米集团近日公布了其2025年第二季度的财务报告，数据彰显了公司在多个领域的强劲增长，但亦透露出某些业务板块的微妙挑战。
财报亮点在于，小米该季度总营收跃升至1160亿元，较去年同期激增30.5%，连续三个季度突破千亿大关。调整后的净利润为108亿元，同比增长高达75.4%，显示出良好的盈利能力。
智能电动汽车及AI等创新业务成为财报中的明星，该板块收入达到213亿元，同比飙升234%。小米集团总裁卢伟冰在业绩发布会上乐观预计，下半年汽车业务有望单季实现盈利，这无疑为市场注入了一剂强心针。
手机×AIoT部门总收入为947亿元，同比增长14.8%，依然是小米的核心业务板块。然而，仔细分析财报发现，尽管IoT与生活消费产品、互联网服务等业务稳步上扬，智能手机收入却从去年同期的约465亿元微跌至455亿元左右，显示出一定的市场压力。
上半年，小米集团总营收累计达2272.49亿元，毛利为515亿元，均实现显著增长，现金及现金等价物为360亿元，现金储备更是高达2359亿元。尽管资金充沛，但如何在汽车业务盈利前的窗口期稳固手机业务，成为小米下半年的关键课题。
小米汽车业务的表现尤为引人关注，尤其是第二款新车YU7系列发布后的市场反响热烈。财报显示，第二季度汽车业务营收为206亿元，同比大幅增长230.3%，得益于交付量和单车平均售价的提升。经营亏损也进一步收窄至3亿元。
小米YU7上市后18小时内锁单量超过24万辆，这一成绩令人瞩目。单车毛利率达到26.4%，同比提升71.4%，单车毛利可达6.7万元，显示出良好的盈利潜力。卢伟冰强调，小米汽车不参与价格战，将专注于订单交付和车型开发，并计划于2027年进军欧洲市场。
然而，交付周期过长成为小米汽车面临的一大挑战。目前SU7和YU7的预计交付时间较长，可能导致部分急于购车的消费者流失。特斯拉在中国市场推出优化后的Model Y L，也对小米汽车构成了一定的竞争压力。
在手机业务方面，小米面临更为严峻的挑战。第二季度智能手机业务收入同比下滑2.1%，平均销售单价也有所下降。毛利率降至11.5%，主要受促销活动增加、境外市场竞争加剧以及低毛利率产品占比上升等因素影响。卢伟冰指出，内存市场价格上涨、电池材料出口管制以及新品推出节奏等因素对毛利率造成了影响。
尽管国内市场整体增速放缓，但小米在全球市场的表现依然亮眼。第二季度小米全球智能手机出货量排名第三，市场份额为14.7%，尤其在东南亚、欧洲、中东和拉美地区表现出色。
在IoT领域，小米展现出了强大的增长动力。第二季度IoT与生活消费产品业务收入同比增长44.7%，创历史新高，毛利率也达到22.5%。智能大家电成为增长的主要驱动力，空调出货量超过540万台，同比增速超过60%。
小米在AI领域的投入也明显加大。今年4月发布的开源多模态大模型Xiaomi MiMo-VL-7B在多个公开测评中表现出色，7月更有两篇论文入选计算机视觉国际大会ICCV 2025，显示出小米在AI基座大模型领域的长期投入和落地能力。
随着AI技术的不断发展，小米将AI作为当前最重要的战略之一。雷军亲自招揽AI人才，搭建GPU万卡集群，持续提升算力储备，为AI研发提供强有力的支持。今年预计研发投入300亿元，其中约25%的预算将用于AI研发。
