“全球大模型第一股”智谱近日正式登陆港交所主板，发行价定为每股116.20港元。上市首日，公司股价表现强劲，截至发稿时已攀升至每股205港元，总市值突破902.47亿港元，引发市场广泛关注。
在《未竟之约》栏目中，智谱CEO张鹏就公司上市时机与AGI（通用人工智能）发展目标的关系作出回应。他坦言，AGI的实现绝非短期任务，更像一场需要持久耐力的马拉松。“当行业参与者普遍面临压力时，企业需要通过合理策略维持运营节奏，就像长跑途中在补给站调整状态一样。”张鹏将上市行为比喻为战略性的资源补给，强调这是公司发展进程中的自然选择。
针对中美AI商业化路径的差异，张鹏指出中国市场的特殊性。他以ChatGPT每月20美元的订阅模式为例，直言该模式难以直接复制到国内市场。“除非能像OpenAI那样占据先发优势，否则在群雄逐鹿的竞争格局下，企业最终只能陷入补贴战，让用户免费使用服务。”这种分析揭示了智谱选择差异化发展路径的深层考量。
市场分析人士认为，智谱上市后的股价表现反映出投资者对AI赛道长期价值的认可。作为首家登陆资本市场的大模型企业，其融资能力将直接影响技术研发与商业化进程。当前全球AI竞争已进入深水区，如何在保持技术领先的同时探索可持续的盈利模式，成为行业共同面临的课题。
