知名投资人、《大空头》原型迈克尔·伯里近日在社交平台Substack上公开质疑两家科技企业的估值合理性，涉及马斯克旗下的太空探索公司SpaceX和人工智能企业Anthropic。他指出，这两家企业的市场定价缺乏实质性支撑，当前估值水平存在显著泡沫风险。
针对SpaceX，伯里重点分析了其5月20日向美国证券交易委员会提交的S-1招股文件。数据显示，这家太空运输企业2023年实现收入187亿美元，但净亏损达49亿美元。尽管彭博社此前报道称SpaceX曾将目标估值设定为2万亿美元，后调整至1.8万亿美元，伯里仍认为这一数字缺乏依据。"招股书中没有任何数据能证明其值1万亿美元，更遑论2万亿美元的估值，"他在订阅用户交流中直言，"股价上涨完全依赖市场炒作和技术性因素。"
对于人工智能领域的新锐企业Anthropic，伯里同样持保留态度。这家开发了Claude系列大模型的公司上周四宣布完成新一轮融资，估值达9650亿美元，并暗示未来上市时可能获得更高定价。但伯里警告称："其长期价值能否接近1万亿美元没有任何保障，这种可能性甚至谈不上'较高'。"他特别指出，当前科技行业普遍存在的估值膨胀现象，在缺乏可持续盈利模式支撑的情况下难以持续。
两家被质疑的企业均处于各自领域的风口位置。SpaceX凭借可回收火箭技术和星链计划成为商业航天领军者，而Anthropic作为OpenAI的竞争对手，其Claude模型在生成式AI领域占据重要地位。但财务数据显示，SpaceX的亏损规模随收入增长同步扩大，而Anthropic尚未公布具体营收数据。市场分析人士指出，这类企业的估值更多基于未来增长预期，而非当前财务表现。
伯里的质疑引发投资界对科技股估值逻辑的重新审视。作为在2008年金融危机中通过做空次贷产品获利数亿美元的传奇投资者，他对市场泡沫的预警向来备受关注。此次他将矛头指向当前最炙手可热的两个科技领域，可能促使更多投资者关注企业基本面与估值的匹配度。
