美国制造业在7月交出了一份亮眼的成绩单，整体景气度攀升至逾四年来的最高水平。根据美国供应管理协会（ISM）发布的最新数据，当月制造业采购经理人指数（PMI）升至55.6%，较前月提高2.3个百分点，不仅连续第七个月处于扩张区间，更创下2022年5月以来的新高。这一数据表明，美国经济已连续21个月保持增长态势，对应实际GDP年化增速约2.8%。
从细分指标来看，制造业各环节均呈现积极信号。新订单指数达到56.7%，环比上升0.7个百分点，连续七个月扩张；生产指数更是大幅跃升6.3个百分点至58.5%，创2021年11月以来新高。就业市场也出现显著改善，就业指数回升至52.8%，较6月提高3.1个百分点，时隔33个月重回扩张区间。调查显示，60%的受访企业正在扩大招聘规模，而以控制人员规模为主的企业占比降至40%。
需求端的强劲表现进一步得到印证。订单积压指数从50.5%升至55%，供应商交付指数攀升至58.9%，连续第八个月显示交货速度放缓，这均反映出制造业需求持续旺盛。库存数据则呈现分化态势：企业库存指数小幅降至51.2%但仍维持扩张，而客户库存指数降至40.7%，持续处于"库存偏低"区间。ISM分析指出，客户库存的低位运行预示着未来企业存在补库存需求，将为生产活动提供支撑。
国际贸易领域也传来利好消息。新出口订单指数重返扩张区间，升至53%，较6月提高4.5个百分点，创2022年3月以来新高；进口指数则达到55.7%，为2021年6月以来的最高水平，显示制造业对进口原材料和零部件的需求持续回升。这种双向增长态势表明，美国制造业正在深度参与全球产业链重构。
价格压力虽然有所缓解但仍处高位。原材料价格指数连续第三个月回落，从73%降至71.1%，但已连续22个月保持上涨。钢铁和铝价格上涨、进口商品关税以及中东局势推高石油产品价格，仍是制约制造业成本的主要因素。尽管反映采购价格上涨的企业占比从6月的较高水平有所下降，但仍有50.2%的企业面临价格压力。
行业表现呈现明显分化特征。在18个制造业行业中，15个实现增长，仅化工行业出现萎缩。交通运输设备、机械、计算机及电子产品、食品饮料等六大核心行业保持扩张态势。新订单和生产指标显示，各有12个行业实现增长，且没有任何行业出现产出下降，这种全面复苏态势在近年来较为罕见。
人工智能基础设施建设正成为推动制造业增长的新引擎。计算机及电子产品行业企业反映，半导体、人工智能、先进封装及高性能计算市场需求持续增长，带动企业销售额、产能扩张和客户支持投入保持强劲。机械行业企业则指出，全球AI基础设施建设进入全面实施阶段，数据中心相关产品采购和制造全面提速，特别是用于电源、网络和光通信连接的半导体产品需求激增。不过，医疗、工业及消费电子产品需求表现相对疲软。
