在电动化与智能化交织的汽车产业转型大潮中，车企的财务状况成为衡量其竞争力的关键指标之一，超越了传统的销量比拼。全球汽车市场正经历一场深刻变革，外资巨头与中国车企的业绩分化愈发明显。
外资车企在转型过程中普遍面临“增收不增利”的困境，犹如大象转身，步履维艰。相比之下，中国汽车产业则以惊人的速度崛起，市场格局的快速变化为全球车企带来了新的挑战与不确定性。
在这一变革期，企业的负债率成为衡量其穿越经济周期能力的重要指标之一。它不仅反映了企业的财务健康度，还体现了企业战略定力。汽车制造业作为典型的重资产行业，其高负债特性几乎成为全球车企的共性。
国内外主流车企的资产负债率普遍较高，部分车企甚至超过80%。然而，值得注意的是，近年来国内车企的负债率呈现出下降趋势。以赛力斯和比亚迪为例，它们的负债率较去年末分别下降了10.55%和近7个百分点。
尽管国内外车企的总负债水平都较高，但国内车企的负债结构相对更为稳健。相较于有息负债占比较高的国际车企，国内车企对有息负债的依赖程度较低，这在一定程度上降低了其财务风险。无息负债中的应付账款也备受关注，它反映了车企与供应商之间的合作关系和供应链管控能力。
随着行业竞争加剧，车企与供应商的合作关系成为评价其经营健康度的重要指标之一。一些国内车企如比亚迪、奇瑞等，向上游供应商付款的平均周期较长，这体现了它们与供应链的稳定合作关系和较强的供应链管控能力。
中国新能源汽车市场的蓬勃发展为国产车企提供了弯道超车的机会。近年来，中国新能源汽车产销量持续攀升，国产车企凭借新能源增量收入实现了造血能力和供应链管控能力的双重提升。在电动化带来规模优势的基础上，国产车企又紧跟智能化进程，加大创新投入，通过技术自研降本增效。
这种转变不仅推动了国内车企负债率的下降，还重构了行业规则。曾经国际车企的高息负债模式逐渐被抛弃，“既要扩张又要安全”的成长路径被证明是可行的。在新的竞争规则下，车企的较量已经从单一的销量比拼转变为技术转化效率与财务健康度的综合较量。
国产车企在智能化转型过程中的稳健表现，不仅提升了自身的竞争力，也为全球汽车产业的变革注入了新的活力。未来，随着技术的不断进步和市场的深入拓展，国产车企有望在全球汽车市场中占据更加重要的地位。
