港股通成分股近日迎来新一轮调整，20只个股新纳入名单，同时20只个股被调出。此次调整依据流动性等客观指标进行，与企业基本面或长期价值无直接关联。值得注意的是，主营预包装食品的十月稻田此次被移出名单，引发市场关注。
据中信建投研报分析，十月稻田被移出恒生指数成分股的核心原因在于其H股流通比例未达要求。截至2025年上半年，该公司流通股份仅占总股本的40%，流通市值未满足恒生指数成分股评选标准。不过，公司总市值仍符合港股通门槛。值得关注的是，该公司已于7月15日完成6.46亿股非上市股份转换为H股并在联交所上市，目前所有股份已具备全流通条件。
研报指出，随着全流通程序完成，十月稻田自7月15日起以总市值参与恒生指数成分股评选，预计2026年有望重新纳入港股通。该机构同时维持"买入"评级，认为市场调整反而为重新评估企业价值提供契机。从基本面看，公司中报数据显示其经营能力持续增强。
财务数据显示，2025年上半年十月稻田实现营业收入30.64亿元，同比增长16.9%；经调整净利润达2.94亿元，同比激增97.7%。分业务看，大米产品贡献20.66亿元收入，同比增长21%，继续保持核心地位。公司不仅参与制定五常大米新国标，还通过风味玉米系列切入零食场景，玉米品类营收达4.33亿元。杂粮、豆类及干货产品分别实现2.74亿元和2.90亿元收入，多品类战略成效显著。
在产品创新方面，公司推出玉米浆包、黄油手抓饼等便捷食品，并布局欧芹大蒜盐、沙拉汁等调味品细分赛道。品牌定位升级为"家庭食品创新品牌"后，其消费场景从单一品类向家庭全场景延伸。这种战略转型不仅突破产品边界，更重构了品牌与消费者的情感连接。
渠道建设方面，公司构建了线上线下融合的全渠道网络。线上业务保持3.4%的稳健增长，收入达18.37亿元；商超渠道通过与山姆、胖东来等合作实现4.96亿元收入，同比增长26%；经销商渠道收入1.68亿元，同比增长29.8%。即时零售领域，公司已完成小象超市、朴朴超市等平台布局，抢占万亿级市场先机。直接客户收入同比增长75.1%至5.63亿元，显示品牌认可度持续提升。
供应链层面，十月稻田建立从农田到餐桌的全链路体系。在核心产区布局6个现代化产业基地，构建上海、天津等五地自营配送中心及地方仓库的物流网络。生产端配备20余条自动化生产线，通过数字化手段实现精准生产。这种全产业链布局使其连续六年位居东北大米销量榜首，连续两年领跑玉米品类，累计服务1.4亿家庭用户。
随着健康饮食理念普及，"体重管理"成为消费热点，十月稻田在主食、杂粮领域的积累有望转化为新的市场机遇。尽管短期离开港股通名单，但业绩高增长、品类深化、渠道巩固等优势，正为其真实价值提供有力支撑。
