近期，内存占超大规模数据中心资本支出的比例成为行业热议焦点，特别是在美光科技发布财报后，这一话题的讨论热度持续攀升。部分市场参与者对明年内存支出占比可能达到的水平表示惊讶，引发了广泛关注。
早在今年二月底，专注于半导体与AI基础设施的研究机构SemiAnalysis就曾提出初步观点，认为内存在超大规模数据中心资本支出中的占比将显著提高。当时，这一预测引发了不少客户的质疑，他们指出，内存仅占服务器物料清单（BOM）成本的十几个百分点，整体资本支出占比难以达到如此高的水平。
然而，随着市场动态的变化，这一预测逐渐得到更多支持。五月份，内存价格涨幅超出预期，SemiAnalysis进一步明确表示，将DRAM、NAND和HBM三种内存类型结合起来计算，到2026年底，英伟达系统中的内存支出占比将超过30%，并在2027年突破40%。
该机构分析认为，随着AI和高性能计算需求的快速增长，数据中心对内存容量的需求大幅提升，直接推动了内存支出占比的上升。预计未来几个月，市场将更深入地理解这一趋势，相关讨论和预测也将进一步细化。
