本田汽车与日产汽车的合并之路，似乎布满了荆棘与挑战。在双方宣布合并谅解备忘录的联合发布会上，本田汽车的首席执行官三部敏宏公开表示，日产汽车在双方合作关系继续推进之前，必须先构建一个坚实的财务基础。本田方面预估，到2026财年，日产汽车的年营业利润至少要实现三倍增长，合并计划才有可能成功。
为了满足本田的高标准，日产汽车正面临前所未有的管理结构和业务效率改革压力，目标是在2026财年达到4,000亿日元（约26亿美元）的营业利润。尽管日产在过去25年中有16次达到了这一利润水平，包括2005财年创下的8,718亿日元纪录，但如今的形势却显得尤为严峻。
2024上半财年，日产汽车的营业利润大幅下滑90.2%，仅为329.08亿日元。这一糟糕的表现迫使日产将2024财年的营业利润预期下调至1,500亿日元（约9.5亿美元），与2023财年相比减少了74%。为了应对这一困境，日产计划在全球范围内削减9,000个职位，并减少20%的产能，即约100万辆汽车的生产。
然而，即使采取了这些削减成本的措施，日产能否在全球市场上提高销量并保持竞争力，仍然是一个未知数。日产汽车首席执行官内田诚表示，如果公司每年能销售350万辆汽车，并允许股东回报和增长投资，那么公司就可以实现盈利。但遗憾的是，即使有了销售激励措施，日产预计2024财年的销量也只能达到340万辆。
分析师指出，日产汽车面临着一个两难的困境：如果减少激励措施以削减可变成本，可能会进一步阻碍汽车销售；但如果增加激励措施以销售更多汽车，则可能会给公司带来更大的财务压力。这种困境使得日产的合并之路更加艰难。
与此同时，本田汽车在2024财年有望实现1.42万亿日元（约91亿美元）的营业利润，这使得日产在合并后的新控股公司中所占的营业利润份额仅为10%。新控股公司的目标是每年创造3万亿日元（约190亿美元）的营业利润，并建立价值1万亿日元（约64亿美元）的协同效应。对于日产来说，这意味着在未来需要贡献约6,000亿日元（约38亿美元）的营业利润。
然而，如果日产无法提出一个令人信服的战略，在2026财年之前将营业利润提高两倍，那么这场合并可能会在开始之前就宣告失败。双方合并的最终条款，包括股份转让比例等细节，预计将于2025年6月确定。这一时间点的到来，或许将揭开这场合并最终命运的神秘面纱。
