随着全球汽车行业的财报季拉开帷幕，2024年度及2025年第一季度的财务报告纷纷出炉，各大车企的财务状况呈现出多样化的面貌。尽管市场规模的差异使得直接对比财务数据略显片面，但在当前经济环境下，资产负债率成为了评估车企健康状态的关键指标。
车企普遍背负高额负债，但深入分析其负债结构后，不难发现每家公司的债务状况各具特色。销量与营收的增长往往伴随着原材料采购成本的增加，从而导致总负债的攀升。以全球巨头为例，丰田与大众在2024年的总负债均突破了万亿元大关，且超过了各自的年营收。
然而，总负债并非衡量债务负担的唯一标尺。有息负债与无息负债的区分，为企业债务压力提供了更为精准的视角。无息负债无需支付利息，而有息负债则需向金融机构等债权人支付利息，这部分债务更能真实反映企业的财务压力。对比国内外主流车企，有息负债呈现出“西高东低”的态势，通用汽车、奔驰、宝马等公司的有息负债规模均达到数千亿级别。相比之下，国内车企对有息负债的依赖度较低，如比亚迪的有息负债仅占总负债的5%，约为286亿元。
在评估企业运营健康度时，应付账款（即未到期供应商货款）同样是一个重要指标。通过考察应付账款占营业成本的比例，可以判断其合理性。比例越低，表明企业未到期支付供应商的货款越少。在国内主流车企中，蔚来的应付账款占营业收入比例为52%，长安为49%，长城汽车和上汽集团分别为39%和38%，而比亚迪则为31%。在付款周期方面，比亚迪表现尤为突出，其与供应商的平均付款周期为127天，为业内最短之一，展现了其在供应链管理上的强大能力。
中国汽车产业的快速发展，使得国内车企的业绩增长显著超过海外同行。然而，高负债经营也引发了关于高风险的讨论。但从全球车企的财务数据来看，中国车企的负债水平并不算高，且高负债并不必然意味着高风险。在全球汽车产业向智能化、电动化转型的背景下，无论是传统车企还是新兴势力，都需要大量的资金支持。在这场转型竞赛中，谁能在赚取更多利润的同时，更好地平衡资产与负债的规模，谁就有可能成为最终的赢家。
车企在财务管理上的灵活性和效率也是决定其未来发展的重要因素。例如，通过优化供应链管理和缩短付款周期，企业可以在保证供应商利益的同时，提高自身的资金利用效率。这种精细化管理策略，将成为车企在激烈市场竞争中脱颖而出的关键。
车企的财务状况不仅反映了其当前的运营状况，更预示着其未来的发展方向和竞争力。在全球汽车产业加速转型的当下，车企需要更加注重财务管理和风险控制，以确保在激烈的市场竞争中立于不败之地。
