在药房行业的动荡时期，又一家企业加入了减持的行列。漱玉平民，这家上市药房近日发布公告，宣布其实控人李文杰计划通过大宗交易减持不超过805万股，占公司总股本的2%，减持原因归结为个人资金需求。
回溯至今年5月，漱玉平民的第二大股东秦光霞已率先公告了减持计划，拟减持不超过3%的股份。如今，实控人李文杰的减持计划使得两大股东在短短三个月内合计拟减持股份达到了5%。这一连串的减持动作，不禁让人对漱玉平民的未来产生疑虑。
事实上，漱玉平民的减持并非个例。近期，多家上市连锁药企如老百姓、大参林、益丰药房的控股股东或实控人也纷纷披露了减持计划，减持比例均在2%-3%之间。这场减持潮覆盖了从头部企业到区域龙头的广泛范围，减持主体更是涵盖了控股股东、高管及重要股东等多个层面。
漱玉平民的发展历史可以追溯到1999年，其前身济南漱玉保健品有限公司在2002年5月正式踏入医药零售领域，开设了首家大药房门店。凭借平价惠民的经营理念，漱玉平民迅速在山东市场站稳脚跟，并随着新医改和“医药分离”政策的推进，加快了扩张步伐。特别是在2021年7月成功登陆深交所创业板后，漱玉平民获得了更强大的资本支持，门店数量从几百家迅速增长至数千家，直营和加盟门店总数已突破9000家。
然而，随着药房行业的深度调整，漱玉平民的业绩也开始显现疲态。2024年半年报中，公司净利润已出现大幅下滑，三季报更是直接转为亏损，这是其上市以来首次出现季度亏损。值得注意的是，在大股东开始减持之前，漱玉平民的业绩下滑趋势已经显现。
阿里健康作为漱玉平民的重要股东，早在2018年便以4.54亿元认购了公司3408万股股份，成为第五大股东。双方曾希望通过合作实现线上流量与线下服务的闭环，但实际效果并未达到预期。随着药房行业整体下行和漱玉平民业绩的持续恶化，阿里健康最终在2024年9月末披露了减持计划，尽管最终减持比例未达3%，但仍显示出其对这笔投资的信心减弱。
在阿里健康之后，漱玉平民的实控人李文杰的一致行动人以及第二大股东秦光霞也相继披露了减持计划，并实际完成了减持。这一系列减持动作背后，或许是大股东们在行业承压时选择“及时止损”，但这种在企业面临经营压力时抽离资金的行为，无疑给中小股东带来了更大的压力。
漱玉平民的激进扩张策略在过去几年中曾是其拉动营收的核心引擎，但随着行业进入下行周期，这种策略迅速转化为沉重包袱。因部分并购标的业绩溃败，漱玉平民不得不计提商誉减值损失，直接导致公司全年净亏损扩大。即便减值后，公司的商誉仍高达17.5亿元，成为悬在其头顶的达摩克利斯之剑。
资本的收割机轰鸣而过，留给漱玉平民的，除了高悬的商誉暗雷，还有中小股东对未来的深深忧虑。
